La hausse des prix du cobalt a dépassé les attentes et pourrait revenir à un niveau rationnel

Au deuxième trimestre de 2020, les importations totales de matières premières de cobalt ont totalisé 16 800 tonnes de métal, soit une baisse de 19% d'une année sur l'autre. Parmi eux, l'importation totale de minerai de cobalt était de 0,01 million de tonnes de métal, soit une baisse de 92% d'une année sur l'autre; les importations totales de produits intermédiaires de fusion humide de cobalt étaient de 15 800 tonnes, soit une baisse de 15% d'une année sur l'autre; l'importation totale de cobalt brut était de 0,08 million de tonnes de métal, soit une augmentation de 57% d'une année sur l'autre.

Évolution du prix des produits SMM au cobalt du 8 mai au 31 juillet 2020

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Données de SMM

Après la mi-juin, le rapport cobalt électrolytique sur sulfate de cobalt a progressivement tendu à 1, principalement en raison de la reprise progressive de la demande de matériaux pour batteries.

Comparaison des prix des produits SMM cobalt du 8 mai au 31 juillet 2020

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Données de SMM

Les seuls facteurs qui ont soutenu les hausses de prix de mai à juin de cette année ont été la fermeture du port d'Afrique du Sud en avril, et les matières premières nationales de cobalt ont été limitées de mai à juin. Cependant, les fondamentaux des produits fondus sur le marché intérieur sont toujours une offre excédentaire, et le sulfate de cobalt a commencé à se déstocker ce mois-là, et les fondamentaux se sont améliorés. La demande en aval ne s'est pas améliorée de manière significative, et la demande d'électronique numérique 3C est entrée dans la saison morte pour les achats, et l'augmentation des prix a été faible.

Depuis la mi-juillet de cette année, les facteurs soutenant les hausses de prix ont augmenté:

1. Extrémité d'approvisionnement en matières premières de cobalt:

La nouvelle épidémie de couronne en Afrique est grave et des cas confirmés dans les zones minières sont apparus les uns après les autres. La production n'a pas été affectée pour le moment. Bien que la prévention et le contrôle des épidémies dans les zones minières soient stricts et que la probabilité d'épidémies à grande échelle soit faible, le marché reste inquiet.

À l'heure actuelle, la capacité portuaire de l'Afrique du Sud a le plus grand impact. L'Afrique du Sud est actuellement le pays le plus gravement touché d'Afrique. Le nombre de cas confirmés a dépassé 480 000 et le nombre de nouveaux diagnostics a augmenté de 10 000 par jour. Il est entendu que depuis que l'Afrique du Sud a levé l'embargo le 1er mai, la capacité portuaire a tardé à se redresser, et le premier calendrier d'expédition a été envoyé à la mi-mai; la capacité portuaire de juin à juillet n'était en fait que de 50 à 60% de la capacité normale; selon les commentaires des fournisseurs de matières premières de cobalt, en raison de leurs canaux de transport spéciaux, le calendrier d'expédition des fournisseurs traditionnels est le même que celui de la période précédente, mais il n'y a aucun signe d'amélioration. On s'attend à ce que la situation se poursuive au moins dans les deux à trois prochains mois; Le calendrier d'expédition récent de certains fournisseurs en août s'est détérioré, et d'autres marchandises et matières premières de cobalt saisissent la capacité limitée des ports sud-africains.

Au deuxième trimestre de 2020, les importations totales de matières premières de cobalt ont totalisé 16 800 tonnes de métal, soit une baisse de 19% d'une année sur l'autre. Parmi eux, l'importation totale de minerai de cobalt était de 0,01 million de tonnes de métal, soit une baisse de 92% d'une année sur l'autre; les importations totales de produits intermédiaires de fusion humide de cobalt étaient de 15 800 tonnes, soit une baisse de 15% d'une année sur l'autre; l'importation totale de cobalt brut était de 0,08 million de tonnes de métal. Une augmentation de 57% sur un an.

Importations chinoises de matières premières de cobalt de janvier 2019 à août 2020

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Données de SMM et chinois personnalisé

Le gouvernement et l'industrie africains rectifieront l'accaparement du minerai de leurs adversaires. Selon les nouvelles du marché, depuis août de cette année, il contrôlera et contrôlera entièrement le minerai de capture. La période de rectification peut affecter l'importation de certaines matières premières de cobalt à court terme, conduisant à une offre restreinte. Cependant, l'approvisionnement annuel en minerai à la main, selon des statistiques incomplètes, représente environ 6 à 10% de l'offre mondiale totale de matières premières de cobalt, ce qui a peu d'impact.

Par conséquent, les matières premières nationales de cobalt continuent d'être limitées, et cela se poursuivra pendant au moins 2-3 mois à l'avenir. Selon des enquêtes et des considérations, l'inventaire national de matières premières de cobalt est d'environ 9 000 à 11 000 tonnes de tonnes de métal, et la consommation intérieure de matières premières de cobalt est d'environ 1 à 1,5 mois, et la matière première normale de cobalt maintient l'inventaire du 2 mars. L'épidémie a également augmenté les coûts cachés des sociétés minières, rendant les fournisseurs de matières premières de cobalt réticents à vendre, avec très peu de commandes et des prix en hausse.

2. Côté fourniture du produit fondu:

En prenant le sulfate de cobalt comme exemple, le sulfate de cobalt de la Chine a essentiellement atteint un équilibre entre l'offre et la demande en juillet, et le faible stock de sulfate de cobalt du marché a soutenu l'ajustement à la hausse des fournisseurs de sulfate de cobalt.

De juillet 2018 à juillet 2020 E Balance cumulative de sulfate de cobalt de Chine

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Données de SMM

3. Côté demande du terminal

Le terminal numérique 3C est entré dans le pic des achats et du stockage au second semestre. Pour les usines de sel de cobalt en amont et les fabricants de tétroxyde de cobalt, la demande continue de s'améliorer. Cependant, il est entendu que l'inventaire des matières premières de cobalt dans les principales usines de batteries en aval est d'au moins 1 500 à 2 000 tonnes de métal, et il y a encore des matières premières de cobalt entrant successivement dans le port chaque mois. Le stock de matières premières des fabricants d'oxyde de lithium et de cobalt et des usines de batteries est plus élevé que celui des sels de cobalt et du tétroxyde de cobalt en amont. Optimiste, bien sûr, il y a aussi un peu d'inquiétude quant à l'arrivée ultérieure de matières premières de cobalt à Hong Kong.

La demande ternaire commence à augmenter et les attentes s'améliorent au second semestre. Étant donné que l'achat de matériaux ternaires par les centrales de batteries électriques est essentiellement à long terme, les centrales de batteries et les usines de matériaux ternaires actuelles sont toujours en stock et il n'y a toujours pas d'augmentation significative de la demande d'achat de matières premières en amont. Les commandes en aval ne se redressent que progressivement et le taux de croissance de la demande est inférieur à celui des prix des matières premières en amont, de sorte que les prix sont encore difficiles à transmettre.

4. Catalyse des entrées, des achats et du stockage de macro-capitaux

Récemment, les perspectives macroéconomiques nationales ont continué de s’améliorer et l’accroissement des entrées de capitaux a entraîné une augmentation substantielle de la demande du marché pour le cobalt électrolytique. Cependant, la consommation finale réelle d'alliages à haute température, de matériaux magnétiques, de produits chimiques et autres ne montre aucun signe d'amélioration. En outre, les rumeurs du marché selon lesquelles l'achat et le stockage de cobalt électrolytique ont également catalysé la hausse des prix du cobalt ce cycle, mais les nouvelles concernant l'achat et le stockage n'ont pas encore été diffusées, ce qui devrait avoir un faible impact sur le marché.

En résumé, en raison de l'impact de la nouvelle épidémie de couronne en 2020, l'offre et la demande seront faibles. Les fondamentaux de l'offre excédentaire de cobalt dans le monde restent inchangés, mais la situation de l'offre et de la demande pourrait s'améliorer considérablement. L'offre et la demande mondiales de matières premières de cobalt devraient équilibrer 17 000 tonnes de métal.

Du côté de l'offre, la mine de cuivre-cobalt Mutanda de Glencore a été fermée. Certains nouveaux projets de matières premières à base de cobalt qui devaient initialement être mis en service cette année pourraient être reportés à l'année prochaine. L'offre de minerai portatif diminuera également à court terme. Par conséquent, SMM continue d'abaisser ses prévisions d'approvisionnement en matières premières de cobalt pour cette année. 155 000 tonnes de métal, soit une baisse de 6% sur un an. Du côté de la demande, SMM a abaissé ses prévisions de production pour les véhicules à énergie nouvelle, le numérique et le stockage d'énergie, et la demande mondiale totale de cobalt a été abaissée à 138 000 tonnes de métal.

Bilan mondial de l'offre et de la demande de cobalt 2018-2020

 

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Données de SMM

Bien que la demande de 5G, de bureau en ligne, de produits électroniques portables, etc. ait augmenté, la demande d'oxyde de lithium et de cobalt et de matières premières en amont a augmenté, mais la production et les ventes de terminaux de téléphonie mobile avec la part de marché la plus élevée touchée par l'épidémie sont devrait continuer à diminuer, diluant une partie de l'impact sur l'oxyde de lithium et de cobalt et en amont Augmentation de la demande de matières premières de cobalt. Par conséquent, il n'est pas exclu que le prix des matières premières en amont augmente trop, ce qui peut entraîner des retards dans les plans de stockage en aval. Par conséquent, du point de vue de l'offre et de la demande de cobalt, l'augmentation du prix du cobalt au second semestre est limitée et le prix du cobalt électrolytique peut fluctuer entre 23 et 32 ​​millions de yuans / tonne.


Heure du Message: 04 août 2020